Опционы на фьючерсы

Самые распространенные виды опционов – опционы на фьючерсы. В результате их исполнения происходит открытие длинной или короткой фьючерсной позиции. То есть:

- при исполнении длинного опциона колл держатель получает длинную позицию по фьючерсу;

- при исполнении короткого опциона пут держатель получает короткую позицию по фьючерсу.

Маржевой эффект (плечо)

Маржевой эффект является самым привлекательным и, одновременно, самым рисковым качеством фьючерсов и опционов. Например, в случае покупки держателем одного опциона колл конкретной компании на сумму 70 за премию 12, акция стоит 76.

После того, как закончен срок действия опциона, цена на акции данной компании будет 100. То есть опцион колл равен 30, а доход от 12 инвестированных – 18. Если же мы данную ситуацию представим в процентном соотношении, то увидим:

Доход / Первоначальные вложения = 18 / 12 * 100% = 150%

Если же акции купили по 76, а продали по 100, то ситуация будет следующая:

Доход / Первоначальные вложения = 24 / 76 * 100% = 31.6%

Таким образом, операции, проводимые с опционами, высокодоходные даже в случае падения цены на акции до 70 (по истечении срока сделки).

Покупка опциона колл –12

Колл к концу срока действия – 0

Потери = 12 или 100%

Когда при покупке акций их цена составляла 76, а при продаже – 70, потеря – 6, то мы видим, что:

6 / 76 * 100 = 7, 9% - потери.

Риски и доходы

Длинный опцион колл – в нем риск ограничивается премией, но при этом доход неограничен.

Короткий опцион колл – в нем риск ограничен премией, но при этом доход практически неограничен.

Длинный опцион пут – в нем риск неограничен, а доход ограничен.

Короткий опцион пут –в нем риск практически неограничен, а доход ограничен.

Длинный фьючерс – риск практически неограничен, доход неограничен.

Короткий фьючерс – риск неограничен, доход практически неограничен.


Профицит торгового баланса еврозоны увеличился в феврале


Покупки американских ценных бумаг иностранными инвесторами снизились в феврале


Индекс PMI для производственной сферы Китая вырос в марте


Продажи домов на рынке вторичного жилья в США увеличились в феврале


Индикатор условий деловой среды Ifo Германии снизился в марте


Дефицит внешней торговли Новой Зеландии увеличился в январе


Опережающий индекс потребительского климата Германии на март соответствует ожиданиям


ВВП Великобритании снизился на 0,3% за 4 квартал


Индикатор потребительской уверенности в еврозоне не изменился в январе


Объем займов частным лицам в Великобритании повысился на 0,1% в декабре


Занятость в частном секторе США повысилась на 192,0 тыс. в январе


Обзор протокола заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике


Число заявлений на пособие по безработице в Великобритании упало на 12,1 тыс. в декабре


Индекс ожиданий швейцарских инвесторов от ZEW и Credit Suisse повысился в январе


Покупки долгосрочных американских ценных бумаг иностранцами увеличились


Уровень безработицы в Австралии повысился до 5,4% в декабре


Темпы инфляции на уровне производителей в Швейцарии замедлились в декабре


Дефицит баланса внешней торговли Канады увеличился в ноябре


Объем незавершенных сделок по продаже жилья в США возрос на 1,7% в ноябре


Годовой индекс потребительских цен в Канаде снизился в ноябре


ВВП Канады увеличился на 0,1% за октябрь


Заказы на товары длительного пользования в США увеличились в ноябре


Дефицит госбюджета в Великобритании увеличился в ноябре


Дефицит платежного баланса Великобритании сократился в третьем квартале


Промышленное производство в США увеличилось на 1,1% в ноябре


Уверенность потребителей в Новой Зеландии повысилась в четвертом квартале


Профицит торгового баланса Еврозоны повысился в октябре


Балансы кредитных карт по данным РБА незначительно снизились в октябре


ФРС США установила целевые отметки по уровню безработицы и темпам инфляции


Индекс настроения потребителей от университета Мичигана снизился в декабре