Основы фундаментального анализа
Влияние макроэкономических факторов на курсы валют исследует фундаментальный анализ. Он предполагает коренное изменение направления развития экономики. Фундаментальный анализ изучает не только экономические факторы, он рассматривает также и финансовые, и политические моменты, глобальные изменения в природе, значительные техногенные катастрофы. Принимая во внимание эти факторы можно предвидеть изменения валютных курсов.
В большинстве случаев аналитики принимают во внимание информацию об экономических изменениях. Это связано с тем, что такие изменения происходят регулярно и их можно легко спрогнозировать. Такие изменения оказывают влияние, как на внутреннюю экономику, так и на мировую. Вследствие этого происходит изменение курса валют. Самое значительное влияние на изменения в курсах валют оказывает американская экономика, потому что около 80% операций, проводимых с валютой, осуществляется при участии доллара.
На рынок валют оказывают влияние многие факторы, которые, в зависимости от их временного состояния, можно определенным образом их сгруппировать. Факторы, определяющие состояние экономической системы государства, оказывают среднее и долгосрочное влияние. Чтобы определить эти факторы применяют индикаторы, находящиеся во временном промежутке от месяца до года. Что касается краткосрочного влияния, то оно может воздействовать на протяжении нескольких минут и длиться до нескольких часов.
Валовой национальный продукт – ВНП (Gross National Product - GNP)
ВНП представляет собой наиболее важный показатель состояния экономики страны. Для его расчета принимаются во внимание потребление ©, инвестиции (I), государственные расходы (G), экспорт (X) и импорт (M): GNP = C + I + G + X – M
Рост ВНП оказывает непосредственное влияние на рост курса валют. Это связано с тем, что позитивные изменения в экономике страны, увеличение потока инвестиций, увеличение объема экспорта оказывают положительное влияние на спрос на национальную валюту. Спрос приводит к росту курса. Хотя, если увеличение ВНП длится несколько лет, это вызывает нежелательную инфляцию и рост валют.
Уровень реальных процентных ставок (Real Interest Rates)
На увеличение курса валют непосредственно влияет изменение процентных ставок. Это объясняется тем, что процентные ставки растут более медленно, нежели ВНП или инфляция, что может привести к понижению курса валют. В реальные процентные ставки не закладывается процент инфляции. Обменный курс валют формируется на основании разницы, которая существует между процентными ставками разных государств. Если повышается одна ставка, то происходит и повышение доходности по вложениям, произведенным в данной валюте. Это приводит, в свою очередь, к повышению спроса на эту валюту и к увеличению курса.
Уровень безработицы (Unemployment Rate)
На изменение курса валют оказывает непосредственное влияние и уровень безработицы, существующий в стране. В развитых странах реальный уровень безработицы не может быть ниже, чем 6%. Если происходит увеличение процента занятости населения, работающего в отраслях, не относящихся к сельскому хозяйству, измеряющегося показателем NFP - Non-Farm Payrolls, то курс валют начинает расти.
Инфляция (Inflation)
При обесценивании национальной валюты, называемой инфляцией, существует два показателя, характеризующих изменение уровня цен: индекс изменения цен на крупные оптовые партии товаров промышленной группы и индекс потребительских цен, который и определяет уровень инфляции. Инфляция связана с изменением курсов валют и находится в прямой взаимосвязи с уровнем безработицы.
Платежный баланс (Balance of Payments)
Поступление иностранных средств в государство – платежный баланс, включает в себя торговый баланс (trade balance или trade gap) и баланс движения капиталов (capital payments gap). В случае превышения уровня поступлений над уровнем платежей в иностранные государства (положительное сальдо) – происходит рост курса валют. В противном случае, при отрицательном сальдо, происходит падение курса национальной валюты.
